“补血”亚运城项目 碧桂园拟修订高息债条款

2019-12-15 00:29:33 来源: 万州信息港

标普分析师符蓓表示,无论碧桂园是否获得债券持有人的同意,其流动性所受影响都将有限。但是,条款修改的结果将影响其现金流和财务未来表现。

大年二十九,碧桂园发布公告称,正在考虑修改2014年到期的美元债的条款,此举可使其增加债券规模,进而为其近期在一次大陆土地拍卖中竞得的地块融资。

修订高息债

2月12日,碧桂园发布公告表示,正在考虑修改2014年到期的美元债的条款。

公告中所提及的地块正是去年备受瞩目的广州亚运城项目。在12月份进行的一次土地拍卖中,富力、雅居乐和碧桂园以人民币255亿元的价格共同竞得广州亚运村一块土地。碧桂园认为,能参与这个在国内都十分重要的项目的开发,将进一步巩固碧桂园在业内的地位,也将有利于其在广州市场占有率的提升。因此,碧桂园对这个项目表示出了极大的重视。

碧桂园在宣布,如票据持有人同意,将修改这笔债券的一些限制性条款。但碧桂园并未透露可能修订的"限制性条款"具体包括哪些内容。

2009年9月 日,碧桂园发布公告,称将发行价值 亿美元的高息债券约,合20.49亿元人民币。据公告透露,此笔高息债券为五年期,将在2014年9月10日到期;票面利率为11.75%。

碧桂园当时表示,拟将所得款项用作现有及新物业项目的资金(包括但不限于支付土地款及建筑费)、偿还现有中信嘉华银行贷款及一般企业用途。

事实上,该笔债券虽利息较高引发了不少担忧,但也受到了市场的追捧,因反映良好,碧桂园甚至后来又再度发债,使融资金额扩大。

策略回调

2月22日,长期对碧桂园进行关注的知名评级机构标普也就碧桂园可能修订债券条款发表了意见。

标普地产分析师符蓓表示,虽然碧桂园可能向2014年到期的 .75亿美元优先无担保债券的持有人发出是否同意修改部分债券条款的意见书,但其评级与展望未立即受到影响。而同时,符蓓也认为,如果碧桂园的债券持有人不同意修改条款,则其"亚运城"的项目业务规划可能将受到影响。

符蓓指出,无论碧桂园是否获得债券持有人的同意,其流动性所受影响都将有限。但是,条款修改的结果将影响其现金流和财务未来表现。

在接受观点地产新媒体采访时,符蓓解释,因亚运城项目还有富力、雅居乐共同合作,即使碧桂园的债券修改未能成功,对整个亚运城项目的影响也不会太大。

然而,这可以反映出碧桂园对广东省内项目的重视。事实上,在碧桂园经历了省外发展的一些困境之后,2010年,碧桂园又重新加大了对广东省内的发展力度。

工银国际的分析师在一份研究报告中明确指出,碧桂园放弃走出广东以外地区发展新项目,今年选择将重心移回较有优势的广东市场,增加广东的土地储备。而这样的策略调整获得了分析师的认可,工银国际认为公司正调整发展策略,未来可望改善盈利能力和资产周转率。

符蓓对碧桂园的调整也表示了肯定,符蓓认为,2010年碧桂园的项目数量将多于2009年,而大部分则为广东省内项目,省内部分获得成功的项目将持续开发,但诸如内蒙古等部分土地依然不会进入开发。

而碧桂园人士也表示,通过这样的调整,碧桂园2010年的毛利率将有所提升。

事实上,碧桂园在广东省内早已获得许多消费者的认可,但在省外,因各种原因,在很多三线城市发展并不顺利。有分析人士戏言,在全国布局的策略上,碧桂园的表现可能还不如去年刚上市的恒大地产。

通过两年的全国布局发展,碧桂园似乎逐渐意识到了自己在广东省内的优势和在省外的不足,开始有意加大对广东省内市场的注意力,并开始取得了一定的成效。

根据2月21日碧桂园发布的公告,在春节假期期间,碧桂园共实现销售认购金额约10.8亿元,销售认购面积约17万平方米,同比分别增长约97%及58%。在7天假期内销售认购的1011套单位中,位于广州增城的碧桂园.豪园项目,2天内即售罄了4 9套首推货量,实现销售认购金额约5.6亿元。

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